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2022-09-10 07:36:47 福丰农业网

解码地方债：绝大部分省份未超出警戒线

全国绝大部分省份债务率处于安全水平，并不意味着绝对安全。财政部财政科学研究所去年8月份走访八个省市，关于地方债务的结论是，债务风险在蔓延。

截止到1月22日，公布2015年地方债限额的省份已经达到25个，绝大部分省份已经亮出了其债务底数。

经21世纪经济报道汇总了解，2015年债务限额上，规模居前的为东部发达省份以及部分债务率偏高的中西部，包括浙江、江苏、山东、广东、辽宁、贵州、四川、北京、云南等省市。

以债务率来衡量各省债务风险，贵州、辽宁大概率将越过全国人大常委为债务率划定的100%红线，云南、内蒙古存在踩线的嫌疑，此外大部分省份均处在安全范围内。

随着2015年地方首度实现限额管理，2015年新增债券发行与存量债务风险挂钩，部分省份债务率有所下降。

东部省份举债规模虽大，但借由雄厚的财政实力，能有效降低债务率。21世纪经济报道统计数据时也发现，近年各省普遍加大了对存量结余资金的使用，部分省份结转结余资金高达上千亿元，使得年度可用财力得到有力扩张。

不过，随着结转结余资金可用空间的减少，2016年及以后相当阶段，地方财政收入增速将继续下行，巴嘎紫堇及地方稳增长支出压力，都使得地方债务风险有扩张的趋势。

部分省份债务扩张迅速

2015年底各省公布的限额规模，对比前几年经审计署确认过的存量债务，可以看出各省近几年扩张态势。

有些省份债务扩张明显。典型的例子，如贵州。2013年6月底贵州负有偿还的债务规模为4622亿元，到2014年底提高到9079亿元，一年半时间增长了96%。

与此类似的还有云南。云南2013年6月底负有偿还的债务为3823亿元，到2014年底则变为6419亿元，一年半成绩背后离不开服务体的另外一支团队——市场发展中心时间扩张了约68%。

中西部省份债务扩张明显的，还有辽宁、内蒙古、陕西、安徽等。有西部省份地方财政系统官员对21世纪经济报道表示，中西部省份财力有限，同时基础公用设施建设落后，财政收入难以满足经济建设需求，只能依靠举债。

但也有地方政府咨询人士对21世纪经济报道表示，2013年底审计署审计债务光叶党参时，部分地方担心债务规模过大、后续影响不好，可能偏向于少报债务数额。2014年清理甄别存量债务，目的在于锁定地方存量债务，地方政府会偏向于多报债务。这部分导致近半年时间，一些省份债务扩张明显。

部分东部发达省份债务增长也很快。如浙江，2013年6月底负有偿还的债务规模为6821亿元，半年过后则变成了10679亿元，增长了约57%。

大部分省份债务规模，随年份有所增长。如北京债务规模从2012年到2014年分别为5972、6517和6689亿元。

重庆、湖北两省部分年度间还出现债务总规模下降的趋势。如湖北2015年底债务限额为4697亿元，比2012年底债务规模5150亿元有所下降。

重庆市市长黄奇帆曾介绍重庆经验，表示通过PPP模式可化解并减少部分存量债务。

财政部鼓励地方通过PPP化解存量债务，将原本属于政府的债务转化成企业债比如在汽车冷却系统等刻薄利用环境务，若运用得当，既能减轻政府债务负担，又能提高资产使用效率。

挖潜结余资金

浙江、江苏、广东等省，存量债务规模居前，分别超过约1.1、1.09、0.9万亿，但债务率却处于相对安全的位置。

比如，广东。经21世纪经济报道测算，广东2014年债务率约为54.8%，远低于2014年地方政府平均债务率86%。

广东2014年存量债务规模超过0.9万亿，但同期可用综合财力规模达到令人称羡的1.7万亿。

具体而言，2014年广东地方一般公共预算收入完成8065亿元，加上中央补助收入1434.62亿元、发行地方点花黄精债券收入190亿元长萼棘豆、国债转贷收入及结余0.48亿元、上年结转结余收入1700.33亿元、调入资金615.78亿元之后，全省一般公共预算总收入完成12006.28亿元。

债务率，为债务余额与政府综合财力的比值。政府综“中国恒瑞开放合财力除了地方一般公共预算总收入外，还有政府性基金收入。

东部发达省份政府性基金收入，尤其是土地出让收入较为丰厚。根据广东2014年决算报告，广东政府性基金总收入完成5566.08亿元。其中：当年本级基金收入4064.15亿元，上年结转结余收入1380.24亿元，上级补助收入37.86亿元，调入资金83.84亿元。

广东仅结转结余就达到1380亿元。类似的有浙江。根据浙江债券发行评级报告，2014年浙江政府性基金财力达到5275亿元，具体包括当年收入4272.02亿元，中央转移支付收入26.67亿元，还有其他上年结余或调入调出资金。

“借力”结转结余资金很普遍。如广西2014年政府性基金预算总收入1405亿元，其中当年收入1020亿元，未完成年初预算；中央补助收入41亿元，上年结余收入336.43亿元，调入资金7.06亿元。

再如吉林，2014年政府性基金收入608.66亿元，加上上年结余收入、中央补助收入和调入资金等338.4亿元，收入总计947.06亿元。其中，结余结转调入收入占比超过30%。

中西部省份分化明显

贵州2014年底债务率高达197%，遥遥领先其他省份。贵州因债务风险偏高，在2015年新增债券分配方面就被“特殊处理”了，6000亿元新增债券中仅分得56亿元的额度，额度最少。

辽宁、云南、内蒙古债务率分别为120%、111%和104%，属于债务偏高的行列。

不过，这些省份债务率超过全国人大划定的债务率100%红线，是否会发生危机也未可知。IMF确定的债务率控制标准参考值为90%-150%。国际上，诸如日本、美国等国家债务率早已超过100%。

此外，各省地方债评级报告均给予AAA最高级的信用评级，除了政府综合财力之外，各省拥有的国有资产和资源等，也被视为有效偿债来源。

中西部省份分化很明显，部分债务率“畸高”，部分则在温和举债。如甘肃、山西、重庆等省，2014年底债务率不超过60%。

甘肃2015年债务限额为1709亿元，而2014年地方一般公共预算总收入，即包括来自当地的地方财政收入，加上较高比重的中央转移支付，已经达到2909亿元。

调研显示，部分地方债务结构令人担心。如，辽宁某县，2015年财政收入预算安排15.3亿元，2015年上半年仅完成4.2亿元，下降57.7%。该县2014年底债务为46亿元，大部分为银行贷款。2015年到期应偿还债务为27亿元，超过债务余额的一半，偿债压力非常大。

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